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2019年05月15日 来源:

隆基股份深耕硅片“电”行业

以太阳能电池原材料 单晶硅起家的隆基股份(),凭借深耕硅片 电 行业,逐步走入业绩快速增长期。更值得关注的是,该公司曾经逆势布局光伏发电站,这也将令其有望成为光伏电业内的 新星 。

多位行业研究员向《中国经营报》分析指出,隆基股份近来更有加快布局光伏电的趋势。而刚刚出炉的超大幅度的高送转分配预案,则预示着该公司在太阳能、光伏电的双轮驱动下有望进入业绩爆发期。

单晶硅回暖

2012年上市的隆基股份在上市当年就遭遇了光伏行业寒冬的冲击。彼时,逆势扩产、高调布局电站的行动,曾引来一片唏嘘声。不过,当2013年行业寒冬将尽、回暖迹象渐露之时,其一改上市当年灰头土脸的业绩面貌。2014年,隆基股份业绩持续发力,让行业人士侧目。

公开资料显示,这家全球的单晶硅片公司,除2012年上市当年净利润亏损5467万元外,此后业绩一路飘红。2013年,凭借单晶硅市场回暖净利润实现转正达到7093万元。2014年半年报显示,该公司实现营业收入 14.6亿元,同比增长 49.87% ,实现归属于母公司的净利润 1.1亿元,同比大幅增长 431.99% ;公司实现硅片销量789MW,同比增长 40.83% ,其中海外硅片销量占 2014 年上半年总销量的 78.08%。2014年前三季度营业收入超过24亿元,净利润超过1.8亿元。

业内人士分析指出, 在隆基股份漂亮业绩的背后,是全球光伏装机规模保持持续增长,国内的光伏市场已然启动。2013 年中国因光伏装机容量超越德国而首次成为全球大光伏市场。2014 年 1 月,国家能源局公布 2014 年国内光伏新增装机目标为 14GW,其中分布式为 8GW、地面电站 6GW,正式宣告我国分布式发电应用的大规模启动。由于单晶产品具有的转换效率高且转换效率未来提升潜力大的特点,其适应于分布式光伏发电的需求而市场大增。

海通证券高级投资顾问冯小军就认为,隆基股份业绩持续增长,除了光伏电市场转暖因素外,更重要的是该公司在行业转暖过程中,持续扩大产能和延伸布局。比如,2014年3月,公司拟投3988万元扩建72吨半导体单晶硅项目;2014年7月,公司拟以不低于12.52元/股非公开发行不超过1.56亿股募资不超过19.6亿元,用于投资年产2GW单晶硅棒、切片项目。从目前市场情况看,未来上述在建以及建成项目,将进一步提升该公司业绩空间。

光伏电站收效期临近

另外,值得关注的是,隆基股份近年来持续加速布局光伏电站,这也成为公司未来业绩增长的新动力。

事实上,从2012年该公司就开始逆势布局光伏发电项目。2012年9月,该公司子公司就和宁夏同心县签署《太阳能光伏发电项目开发框架协议》。截至目前,其在宁夏建立的太阳能光伏电站项目规模共计60MW,其中一期30MW光伏电站项目已于2014年初实现并运行。

2014年年底,隆基股份又一次宣布加快推广单晶,继续延伸向下游光伏电站布局的步伐。12月23日,隆基股份公告称,公司与衢州绿色产业集聚区管理委员会经友好协商,就年产2GW高效太阳能组件项目和200MW分布式光伏电站项目达成一致,双方于2014年12月23日签署了投资框架协议。

该项目合同总金额为31.4亿元(含流动资金),其中年产2GW高效太阳能组件项目总投资15.8亿元、200MW分布式光伏电站项目总投资15.6亿元。据协议,公司在五年内建设完成2GW高效太阳能组件生产和销售项目。一期通过并购浙江乐叶光伏科技有限公司,形成500~800MW的高效太阳能组件产能;二期拟新增用地150亩,新建面积约10万平方米厂房与房屋配套设施,形成2GW高效太阳能组件产能;五年内投资建设完成200MW分布式光伏电站项目。此前的2014年10月,该公司宣布以4609万元收购浙江乐叶光伏科技有限公司85%股权。收购前,乐叶公司为公司代工组件业务。

中信建投的研报认为, 公司通过现金收购乐叶公司85%的股权,并对其进行扩产,明年将会逐渐形成500~800MW的产能。这样公司就具备了单晶硅片与组件两个环节的生产能力,电池片的加工环节暂时通过代工实现。公司可以通过在国内市场投放单晶组件,满足市场对于高效产品的需求。

另外,公司在宁夏、陕西、江苏、浙江都拥有大规模的生产基地,可以发挥制造业带来的地域优势,在当地形成较强的优质资源获取能力。此次与衢州绿色产业园签订协议就是电站资源开发能力的验证。同时也表明公司为了推广单晶硅产品,会继续扩大示范电站的规模,强化示范效应,进一步验证单晶产品的性价比优势。公司此前已与国开瑞明达成长期合作协议,共同进行光伏电站投资开发业务,有利于获得降低电站项目的融资成本、延长贷款期限。双方形成了较强的优势互补,具备了资源与资金两大核心优势,电站业务的发展速度或将超预期。

国金证券的研报也称,公司在单晶硅片领域的龙头地位确立,随着新产能的逐步释放,成本优势将进一步放大,此次大手笔进入高效组件领域,将帮助公司更充分地受益于光伏行业高效化的大趋势、实现跨越式发展。(赵锋)

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